我国市场煤、计划电的制度长期遭企业诟病，2011年由于煤炭价格高企，年底发改委出台《关于加强发电用煤价格调控的通知》，要求2012年合同价格上涨幅度不得超过5%。

座谈会上，同煤集团有关部门负责人向友好合作单位介绍了集团公司2013年的煤炭生产计划和煤质情况。秦皇岛港股份公司、华能国际电力股份公司、江苏利港电力公司等单位负责人先后作了发言。

郭金刚说，今年以来面对煤炭市场变化，同煤集团与广大友好合作企业互相支持，密切合作，抱团取暖，实现了共同发展。集团公司副董事长、总经理郭金刚，党委常委、董事、副总经理靳华，副总经理、轩岗煤电公司董事长张良海与国电燃料公司、浙能富兴燃料公司、大唐国际燃料公司等近百家友好合作企业负责人齐聚一堂，共同分析煤炭市场形势，再续合作友谊，共谋发展大计。这次座谈会不仅是增进友谊、签订合同的座谈会，更是双方相互理解、互相支持、共促发展的座谈会。他们对同煤集团长期以来的大力支持和帮助表示感谢，并希望今后与同煤集团进一步加强沟通与联系，继续本着互利互惠的原则，拓展合作空间，深化合作层次，实现优势互补，共同发展。郭金刚简要分析了国内外经济形势和煤炭市场走势，详细介绍了同煤集团当前的发展情况及十二五发展规划，并对广大友好合作企业多年来给予同煤集团的关心、支持和帮助表示感谢。

郭金刚说，2013年同煤集团将继续以煤炭做强、电力做大、资本做活、贸易做实为抓手，按照煤电一体化的发展模式，通过加快推进大型矿井建设，整合矿井改造，多出煤、出好煤，持续不断地为用户提供优质煤炭，回馈广大用户多年来对同煤集团的支持和帮助。郭金刚希望广大友好合作企业与同煤集团一道，按照国家煤炭销售新制度，共同探讨煤电联营发展新模式，在诚信合作的基础上，建立起更加稳定、紧密、长期的合作伙伴关系，实现共同发展安全生产风险、价格下滑风险、产量不达预期风险。

我们预测2012E-2014E归属母公司净利润18.02亿元，16.42亿元，18亿元。年产量600万吨无烟煤是公司利润基石，其贡献归属母公司净利润近100%，粗略计算1-3Q2012年本部煤炭业务贡献净利13.46亿元，吨煤净利293元，占合并报表中归属母公司净利的90%。兰花科创（600123）与大股东方有协议未来买入5%股权，1H2012年亚美大宁创建矿以来最好的盈利水平，净利8.5亿元，为兰花科创贡献投资收益3.1亿元。化工和化肥盈亏持平，维持现状，拟上己内酰胺项目是隐忧。

兰花科创是继阳泉煤业后第二大优质无烟煤公司，煤炭行业毛利率最高。煤炭业务具有强劲的现金流能力，足以覆盖资本开支。

即便考虑其它业务摊薄，我们测算2012-2014年综合毛利率分别达到40.2%，38.95和40.4%。其中新建玉溪矿井(权益57%)，产能240万吨，为优质无烟煤，开采条件和盈利能力媲美亚美大宁煤矿，预计吨煤净利300元以上，我们预计2015年投产。新建和整合矿井是未来主要利润增长点，权益产量增长近100%。新建矿井和整合小煤矿产能780万吨，对应权益产能532万吨，当前权益核定产能570万吨，增长近100%。

结合相对估值和绝对估值两种方法，我们给予6个月目标价格22.36元，其对应2012-2014年PE，分别为14.2X，15.6X，14.2X，维持买入评级。己内酰胺项目与当前业务完全无关，投产后面临产能过剩风险，看淡其前景。受益下游尿素价格较高和增值税减少，2012年化肥赢了9000万左右，被化工项目亏损抵消，化工和化肥项目未来难有大起色，因其装置太小。对应EPS分别为1.58元，1.44元，1.58元。

亚美大宁矿贡献巨额投资收益，未来权益有望提升5%至41%新建和整合矿井是未来主要利润增长点，权益产量增长近100%。

我们预测2012E-2014E归属母公司净利润18.02亿元，16.42亿元，18亿元。年产量600万吨无烟煤是公司利润基石，其贡献归属母公司净利润近100%，粗略计算1-3Q2012年本部煤炭业务贡献净利13.46亿元，吨煤净利293元，占合并报表中归属母公司净利的90%。

大宁生产优质无烟煤，高瓦斯矿井，核定400万吨，未来有望提升至600万吨。己内酰胺项目与当前业务完全无关，投产后面临产能过剩风险，看淡其前景。即便考虑其它业务摊薄，我们测算2012-2014年综合毛利率分别达到40.2%，38.95和40.4%。对应EPS分别为1.58元，1.44元，1.58元。安全生产风险、价格下滑风险、产量不达预期风险。亚美大宁矿贡献巨额投资收益，未来权益有望提升5%至41%。

兰花科创是继阳泉煤业后第二大优质无烟煤公司，煤炭行业毛利率最高。2012年原煤产量295万吨，销量298万吨，平均销售价格818元/吨(不含税)，平均成本239元/吨，吨煤毛利579元，毛利率70.8%。

新建矿井和整合小煤矿产能780万吨，对应权益产能532万吨，当前权益核定产能570万吨，增长近100%。煤炭业务具有强劲的现金流能力，足以覆盖资本开支。

兰花科创（600123）与大股东方有协议未来买入5%股权，1H2012年亚美大宁创建矿以来最好的盈利水平，净利8.5亿元，为兰花科创贡献投资收益3.1亿元。其中新建玉溪矿井(权益57%)，产能240万吨，为优质无烟煤，开采条件和盈利能力媲美亚美大宁煤矿，预计吨煤净利300元以上，我们预计2015年投产。

受益下游尿素价格较高和增值税减少，2012年化肥赢了9000万左右，被化工项目亏损抵消，化工和化肥项目未来难有大起色，因其装置太小。结合相对估值和绝对估值两种方法，我们给予6个月目标价格22.36元，其对应2012-2014年PE，分别为14.2X，15.6X，14.2X，维持买入评级。化工和化肥盈亏持平，维持现状，拟上己内酰胺项目是隐忧欧洲煤炭需求接近饱和，随着可再生能源利用范围的扩大，欧洲煤炭需求2017年将有所下降，降至略高于2011年的水平。

2014年，这一比率有望升至50%。印度可能在2017年取代美国，成为全球煤炭第二大消费国。

目前，中国是全球最大的煤炭消费国，煤炭消费量约占全球煤炭消费量的46.2%。报告说，到2017年，煤炭消费量可达43.2亿吨油当量，接近44亿吨油当量的石油消费量。

国际能源署（IEA）12月18日发表《煤炭市场中期报告》称，在新兴市场巨大需求推动下，煤炭在全球能源结构中的比重将逐年上升，有可能在未来五年至十年内取代石油，成为全球能源的首要来源目前，中国是全球最大的煤炭消费国，煤炭消费量约占全球煤炭消费量的46.2%。

印度可能在2017年取代美国，成为全球煤炭第二大消费国。国际能源署（IEA）12月18日发表《煤炭市场中期报告》称，在新兴市场巨大需求推动下，煤炭在全球能源结构中的比重将逐年上升，有可能在未来五年至十年内取代石油，成为全球能源的首要来源。2014年，这一比率有望升至50%。欧洲煤炭需求接近饱和，随着可再生能源利用范围的扩大，欧洲煤炭需求2017年将有所下降，降至略高于2011年的水平。

报告说，到2017年，煤炭消费量可达43.2亿吨油当量，接近44亿吨油当量的石油消费量12月8日，中国石油和化学工业联合会组织召开了山东兖矿集团煤化工成果技术鉴定会。

羰基合成醋酐大型工业化技术成果，是国内首次开发的醋酸甲酯反应精馏一体化工艺及醋酐产品精制工艺，对调整醋酸产品结构、延长产业链、提高产品附加值有积极意义，具有较高的推广应用价值。据了解，专家委员会认为，气化用高浓度水煤浆制备成套技术及大型工业化应用技术成果创新性强，设备运行稳定可靠，提高了水煤浆气化效率，具有重要的节能减排意义。

该集团两项成果通过了技术鉴定据了解，专家委员会认为，气化用高浓度水煤浆制备成套技术及大型工业化应用技术成果创新性强，设备运行稳定可靠，提高了水煤浆气化效率，具有重要的节能减排意义。